Fundador de Uniswap: los AMM van a dominar los mayores mercados — y la tokenización es el motor
Hayden Adams publica su primer texto desde 2019: 'Correlated Pairs' — cómo los AMM ganaron en el long tail y reorganizarán los mayores mercados cuando los activos sean tokenizados.
Destacados
- Uniswap ya liquidó US$ 4,6 billones y llevó a las DEXs de <1% a >20% del volumen spot centralizado
- Comparación con los fondos índice de 1976 ('locura de Bogle') — la 'locura' de la tokenización está terminando
- La SEC aprobó a Nasdaq y NYSE para acciones tokenizadas; la DTCC hizo trial en vivo en julio
- La liquidez onchain se organiza en pares correlacionados (ETH, SOL, stablecoins) — la correlación profundiza la liquidez
- La tokenización hace los mercados programables — rompiendo el 'bundle' de los market makers tradicionales (Citadel)
El fundador de Uniswap, Hayden Adams, publicó su primer texto largo desde 2019: una defensa profunda de que los AMM (automated market makers) van a dominar los mayores mercados financieros del mundo — y que la tokenización es el catalizador. El article tiene 428 mil views.
La tesis central
Adams compara el momento de la tokenización con el lanzamiento de los fondos índice en 1976 — llamado 'locura de Bogle' y hoy dueño de la mayoría de los activos estadounidenses. Ahora, con la SEC aprobando a Nasdaq y NYSE para acciones tokenizadas y la DTCC haciendo trial en vivo, la 'locura' de la tokenización está terminando.
Qué cambia la tokenización
Para Adams, tokenizar no es solo 'infraestructura más rápida': es hacer los mercados programables — cambiando qué mercados existen, quién los hace y contra qué negocian. Uniswap ya liquidó US$ 4,6 billones en volumen y llevó a las DEXs de menos del 1% a más del 20% del volumen spot centralizado.
Pares correlacionados
La clave del artículo: la liquidez onchain se organiza en 'pares correlacionados' — los activos de Ethereum negocian contra ETH, los de Solana contra SOL, las stablecoins entre sí. Como los LPs ganan cuando los activos se mueven juntos, la correlación profundiza la liquidez. Cuando los activos del mundo sean tokenizados, los mayores mercados se reorganizarán así.
Por qué seguir
El article es la visión de quien construyó el mayor protocolo DeFi del mundo sobre el futuro de los mercados: la ruptura del 'bundle' de los market makers tradicionales (como Citadel) por la competencia en capas. Para Radar, conecta con el video de Finematics sobre el renacimiento del DeFi.