A Nasdaq notificou a Avalanche Treasury Corporation (AVAT) na semana passada, dando à companhia até 2 de fevereiro de 2027 para regularizar duas deficiências de listagem. As ações permaneceram por 33 pregões consecutivos abaixo do preço mínimo de US$ 1, e o valor de mercado dos títulos listados ficou abaixo de US$ 35 milhões no mesmo período.
Com os papéis negociados a cerca de US$ 0,32, a cotação precisaria mais que triplicar para alcançar o piso de US$ 1. A alta isolada, no entanto, não seria suficiente para resolver a segunda exigência, que demanda a volta do valor de mercado para ao menos US$ 35 milhões.
As notificações não afetam imediatamente a listagem, e as ações continuam sendo negociadas no Nasdaq Capital Market. Para que a bolsa confirme a conformidade, a AVAT precisa manter cada métrica acima do limite por pelo menos 10 pregões consecutivos.
A empresa ainda não divulgou um plano definitivo de correção. Ela citou um grupamento de ações (reverse stock split) como alternativa para o preço mínimo e pode se qualificar para uma nova extensão de 180 dias sob determinadas condições. O grupamento, porém, não aumenta por si só o valor de mercado medido no segundo teste, o que deixaria a AVAT na dependência de uma recuperação patrimonial ou de outra solução.
Pressão sobre tesourarias cripto
A situação repete o movimento visto na AVAX One, outra tesouraria focada no ecossistema Avalanche. Ela enfrentou cobrança semelhante da Nasdaq no início do ano e executou um grupamento de 1 para 12 em junho, após o papel cair abaixo do piso de US$ 1. Depois disso, a companhia voltou a cumprir as exigências da bolsa.
A AVAT surgiu da combinação com a Mountain Lake Acquisition Corp., uma empresa de cheque em branco, em transação avaliada em mais de US$ 675 milhões. A companhia diz ter mais de 15 milhões de AVAX, incluindo mais de 7,2 milhões em staking. Parte dos ativos também garante financiamentos: um empréstimo de US$ 25 milhões com a FalconX e uma linha de US$ 10 milhões com a Galaxy Digital.
O projeto foi apresentado como algo além de um veículo de acúmulo de AVAX. A estratégia envolve alocar capital no ecossistema Avalanche por meio de staking, infraestrutura e investimentos estratégicos, em uma tentativa de diferenciar as tesourarias cripto mais novas dos veículos cujo desempenho depende majoritariamente de um único token.
Essa distinção, porém, torna-se mais difícil de sustentar com o enfraquecimento do mercado cripto. Na semana passada, Trump Media, Crypto.com e Yorkville abandonaram um acordo de tesouraria de US$ 6,42 bilhões em CRO, citando condições de mercado e mudanças de prioridades comerciais e das partes interessadas.
