SharpLink, la compañía que mantiene una tesorería en Ethereum, reportó una pérdida neta de US$ 1,08 mil millones en el semestre finalizado el 30 de junio, según el informe trimestral publicado el 7 de agosto. El resultado se vio impulsado principalmente por pérdidas contables no realizadas por la caída del ETH y por la depreciación de los tokens de staking.
El documento atribuye US$ 827,7 millones de la pérdida a una reducción no realizada en el valor del ETH y US$ 267,8 millones a pérdidas por deterioro en LsETH y weETH, tokens que representan posiciones de staking líquido y restaking. Estos cargos, en su mayoría no monetarios, superaron la pérdida neta porque fueron parcialmente compensados por otros resultados.
La pérdida fue un 934,3% mayor que los US$ 104,4 millones registrados un año antes. La comparación, sin embargo, refleja perfiles operativos distintos: SharpLink lanzó su estrategia de tesorería en ETH el 2 de junio de 2025, cerca del final del período anterior.
Liquidez y conversión de la tesorería
SharpLink tenía US$ 56,2 millones en efectivo y equivalentes al 30 de junio. El 3 de agosto, informó 888.938 unidades equivalentes a ETH sin cargas, de las cuales 634.255 eran ETH nativos, 181.748 ETH en base de rescate de LsETH y 72.935 ETH en base equivalente de weETH.
Con el ETH negociado a US$ 1.916,57 el 10 de agosto, la posición del 3 de agosto tendría un valor bruto ilustrativo de aproximadamente US$ 1,7 mil millones. El cálculo mezcla fechas e incluye posiciones de staking sobre la base de rescate, por lo que el efectivo final dependería del momento del rescate y de los precios de venta.
SharpLink estima que, en las condiciones de la red Ethereum en la fecha del informe, una parte relevante del ETH en staking podría retirarse y convertirse en efectivo en unos 30 días. La cartera completa de staking tardaría unos 90 días.
Los plazos varían según la demanda de la red: las salidas de validadores requieren procesamiento por barrido después de la solicitud. Los rescates de LsETH pueden exigir la salida de validadores cuando la liquidez del protocolo es insuficiente, mientras que los retiros de weETH pueden sufrir retrasos dependientes de la red, a pesar de no tener un período de bloqueo fijo.
Las acciones ordinarias de SharpLink aumentaron un 10,3% en el semestre, hasta 216,98 millones al 30 de junio, frente a 196,71 millones a finales de 2025. En junio, la empresa recaudó alrededor de US$ 75 millones brutos con la venta de 10.013.351 acciones acompañadas de warrants, a un precio combinado de US$ 7,49 por paquete.
Parte de los fondos se utilizó para comprar 10.000 ETH por unos US$ 16,1 millones y para la recompra de 2,13 millones de acciones.
SharpLink describe sus activos cripto sin cargas como soporte adicional de liquidez además del efectivo. El informe advierte que los mercados bajo estrés pueden dificultar las ventas o forzar precios desfavorables, y que la liquidez depende tanto del tiempo de conversión como del precio disponible en el momento de la necesidad.
