A SharpLink, companhia que mantém tesouro em Ethereum, reportou prejuízo líquido de US$ 1,08 bilhão no semestre encerrado em 30 de junho, conforme relatório trimestral divulgado em 7 de agosto. O resultado foi puxado principalmente por perdas contábeis não realizadas com a queda do ETH e pela desvalorização de tokens de staking.
O documento atribui US$ 827,7 milhões do prejuízo a uma redução não realizada no valor do ETH e US$ 267,8 milhões a perdas por impairment em LsETH e weETH, tokens que representam posições de staking líquido e restaking. Esses encargos, em sua maioria não monetários, superaram a perda líquida porque foram parcialmente compensados por outros resultados.
A perda foi 934,3% maior que os US$ 104,4 milhões registrados um ano antes. A comparação, porém, reflete perfis operacionais distintos: a SharpLink lançou sua estratégia de tesouro em ETH em 2 de junho de 2025, perto do fim do período anterior.
Liquidez e conversão do tesouro
A SharpLink detinha US$ 56,2 milhões em caixa e equivalentes em 30 de junho. Em 3 de agosto, informou 888.938 unidades equivalentes a ETH sem ônus, sendo 634.255 ETH nativos, 181.748 ETH em base de resgate de LsETH e 72.935 ETH em base equivalente de weETH.
Com o ETH negociado a US$ 1.916,57 em 10 de agosto, a posição de 3 de agosto teria valor bruto ilustrativo de aproximadamente US$ 1,7 bilhão. O cálculo mistura datas e inclui posições de staking em base de resgate, portanto o caixa final dependeria do momento do resgate e dos preços de venda.
A SharpLink estima que, nas condições da rede Ethereum na data do relatório, uma parcela relevante do ETH em staking poderia ser retirada e convertida em caixa em cerca de 30 dias. O portfólio completo de staking levaria cerca de 90 dias.
Os prazos variam conforme a demanda da rede: saídas de validadores exigem processamento por varredura após a solicitação. Resgates de LsETH podem exigir saída de validadores quando a liquidez do protocolo é insuficiente, enquanto retiradas de weETH podem sofrer atrasos dependentes da rede, apesar de não terem período de bloqueio fixo.
As ações ordinárias da SharpLink aumentaram 10,3% no semestre, para 216,98 milhões em 30 de junho, ante 196,71 milhões no fim de 2025. Em junho, a empresa captou cerca de US$ 75 milhões brutos com a venda de 10.013.351 ações acompanhadas de warrants, ao preço combinado de US$ 7,49 por pacote.
Parte dos recursos foi usada para comprar 10.000 ETH por cerca de US$ 16,1 milhões e para recompra de 2,13 milhões de ações.
A SharpLink descreve seus ativos cripto sem ônus como suporte adicional de liquidez além do caixa. O relatório alerta que mercados sob estresse podem dificultar vendas ou forçar preços desfavoráveis, e que a liquidez depende tanto do tempo de conversão quanto do preço disponível no momento da necessidade.
