La Autoridad Bancaria Europea (EBA) ha clasificado el USDC, emitido por Circle, como el primer token de dinero electrónico significativo de la Unión Europea. La decisión, anunciada el miércoles (14), establece un nuevo régimen de supervisión para la stablecoin, con responsabilidades divididas entre el regulador europeo y las autoridades francesas.
La clasificación se concedió tras una evaluación de los criterios previstos en el reglamento Markets in Crypto Assets (MiCA). Actualmente, 45 tokens de dinero electrónico están notificados en la Unión Europea, pero el USDC es el primero en alcanzar esa categoría regulatoria.
El reconocimiento no representa una nueva autorización de circulación ni impone restricciones a la negociación de la moneda. Su efecto inmediato es alterar la estructura de fiscalización de Circle Internet Financial Europe SAS, responsable de la emisión del USDC en el mercado europeo.
La categoría de token significativo está prevista en el MiCA para activos que cumplen determinados criterios de relevancia. Permite una supervisión más directa de la EBA sobre aspectos financieros y operativos de los emisores, sin eliminar la participación de los reguladores nacionales.
La supervisión del USDC cambia a partir del 12 de noviembre
A partir del 12 de noviembre de 2026, la EBA asumirá cuatro áreas centrales de la fiscalización del USDC en Europa: requisitos de fondos propios, reservas de activos, liquidez y planes de recuperación y reembolso.
En la práctica, el regulador europeo pasará a supervisar directamente aspectos relacionados con la capacidad financiera del emisor, el mantenimiento de las reservas y los mecanismos previstos para afrontar dificultades operativas o financieras.
La autoridad francesa Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), no obstante, seguirá siendo responsable de la gobernanza corporativa, la externalización, los conflictos de interés, las participaciones cualificadas y la evaluación de la idoneidad y aptitud de los directivos.
Esta división es una característica del régimen aplicado a los tokens de dinero electrónico significativos. A diferencia de los tokens referenciados a activos, cuyos emisores significativos quedan bajo supervisión directa de la EBA, los emisores de tokens de dinero electrónico significativos permanecen sujetos a la fiscalización compartida prevista en el MiCA.
La decisión también tiene una dimensión internacional. El USDC es emitido en la Unión Europea por Circle Internet Financial Europe SAS y en Estados Unidos por Circle Internet Financial, LLC.
Para facilitar la supervisión de actividades que atraviesan esas jurisdicciones, la EBA mantiene un acuerdo de cooperación con el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), firmado en junio de 2026. El instrumento prevé el intercambio de información y la coordinación entre las autoridades, incluso en situaciones de crisis.
La clasificación del USDC no se extiende automáticamente a los demás tokens notificados en la Unión Europea. El MiCA establece evaluaciones individuales, y la EBA realiza revisiones periódicas para determinar si los activos siguen cumpliendo los criterios de importancia significativa.
Con la transferencia de competencias prevista para noviembre, el USDC será el primer token de dinero electrónico en operar efectivamente bajo ese modelo de supervisión compartida en la Unión Europea.
