Visa anunció este martes (8) una estructura que combina datos de liquidación de VisaNet con crédito onchain para ampliar el acceso al capital de trabajo de fintechs y programas de tarjetas vinculados a stablecoins. La iniciativa llega después de que el volumen de liquidación en stablecoins de la compañía superara un ritmo anualizado de US$ 20 mil millones, más de 15 veces lo registrado un año antes.
La expansión también se observa en el número de productos conectados a la red. Más de 160 programas de tarjetas vinculados a stablecoins ya operan globalmente en Visa, mientras que el volumen de pagos en estos programas creció casi 200% en un año.
La nueva estructura intenta resolver un problema de financiamiento creado precisamente por ese crecimiento. Los emisores deben asumir sus obligaciones de liquidación con Visa antes de recibir parte de los recursos de los usuarios, lo que crea una necesidad recurrente de capital de trabajo.
Las líneas bancarias tradicionales pueden exigir historial operacional, garantías más amplias y procesos de contratación demorados. Estructuras como las securitizaciones, a su vez, tienden a tener más sentido para carteras ya más grandes. Según Visa, esto puede dejar a los programas en etapa inicial limitados por el acceso al crédito, incluso cuando ya existe demanda por las tarjetas.
El crédito onchain automatiza el financiamiento de la liquidación
Uno de los primeros ejemplos de la estrategia es la asociación con Credit Coop, que ofrece líneas de crédito rotativo denominadas en stablecoins y garantizadas por las cuentas por cobrar relacionadas con la liquidación de las tarjetas.
Con la autorización del cliente, los datos diarios de Visa se combinan con los registros onchain para dimensionar el financiamiento. Los contratos inteligentes automatizan etapas como la liberación de los fondos, el control de las garantías y los pagos de la deuda, permitiendo que la línea acompañe las necesidades de liquidación del programa.
El modelo ya ha financiado más de US$ 2,5 mil millones en volumen acumulado desde 2023, según Visa, sin registros de incumplimiento en las líneas participantes. La infraestructura realizó más de 3 mil operaciones de préstamo y 9 mil pagos onchain.
La compañía ve la combinación entre sus datos de pagos y la infraestructura blockchain como una forma de acercar el mercado de crédito onchain a las operaciones financieras del día a día. Datos de la propia Visa indican que más de US$ 694 mil millones en préstamos denominados en stablecoins han pasado por protocolos de crédito onchain desde 2020, aunque gran parte de esa actividad todavía permanezca concentrada dentro del mercado cripto.
Para Visa, la nueva estructura también crea una forma de financiar nuevos programas de tarjetas en escalas menores y, a medida que las operaciones crecen y acumulan historial crediticio, permitir la migración hacia fuentes tradicionales de capital institucional.
