A fabricante chinesa de chips de inteligência artificial Enflame encerrou nesta sexta-feira (11) seu primeiro pregão no STAR Market avaliada em cerca de 171 bilhões de yuans, após levantar US$ 912 milhões em sua oferta pública inicial. A companhia, apoiada pela Tencent, passou a valer quase três vezes a avaliação definida para o IPO.
A empresa vendeu 43,04 milhões de novas ações a 142,18 yuans cada, captando 6,12 bilhões de yuans. Ao fim do pregão, os papéis acumulavam valorização de 179% sobre o preço da oferta.
Fundada em 2018, a Enflame desenvolve GPUs e sistemas de computação para treinamento e inferência de modelos de inteligência artificial. Parte dos recursos captados será direcionada ao desenvolvimento e à comercialização de suas próximas gerações de chips.
Tencent é maior acionista e principal cliente
A Tencent permanece como maior acionista da companhia após a oferta, com participação de 17,95%, e também é seu principal cliente. Em 2025, negócios ligados ao grupo responderam por 83,79% da receita da Enflame, ante 37,77% no ano anterior.
A fabricante registrou receita de 990,16 milhões de yuans em 2025, crescimento de cerca de 37%. A empresa ainda opera no vermelho e encerrou o período com prejuízo líquido de aproximadamente 1,16 bilhão de yuans, abaixo dos 1,51 bilhão de yuans registrados em 2024.
Enflame projeta forte crescimento em 2026
Para os primeiros nove meses de 2026, a Enflame projeta receita entre 2,3 bilhões e 3 bilhões de yuans, avanço de 326% a 455% na comparação anual. A companhia estima atingir o ponto de equilíbrio ou começar a registrar lucro entre 2026 e 2027.
A estreia ocorre em meio à expansão das fabricantes chinesas de aceleradores de IA, impulsionadas pela tentativa do país de reduzir sua dependência de fornecedores estrangeiros. Dados da IDC citados pela Enflame indicam que fabricantes internacionais, liderados pela Nvidia, ainda controlavam cerca de 60% do mercado chinês de aceleradores de IA em 2025.
