Una propuesta presentada a la comunidad de Cardano pretende utilizar 22 millones de ADA, aproximadamente US$ 5 millones, para comprar cobre físico y representarlo mediante tokens en la blockchain. El proyecto, presentado por Toto Finance el 15 de octubre, exigiría una valorización de cerca del 49,4% en el precio del metal para recuperar el valor total retirado del tesoro, considerando el uso de todo el presupuesto previsto.
El cálculo se detalló en un reportaje de CoinDesk publicado este viernes (23). La diferencia se explica porque solo una parte de los recursos se destinaría a la adquisición del cobre, mientras que el resto financiaría gastos operativos, desarrollo tecnológico y mecanismos de supervisión.
La iniciativa, denominada Cardano Strategic Copper Reserve, prevé la compra de cobre industrial almacenado en instalaciones aprobadas por COMEX, en Estados Unidos. Cada unidad del token CuTT representaría una libra de metal físico verificado.
Aproximadamente un tercio del presupuesto no se destinaría a la compra del metal
De los 22 millones de ADA solicitados, 14,72 millones, equivalentes al 66,93% del presupuesto, se emplearían directamente en la adquisición de cobre. Los otros 7,28 millones cubrirían almacenamiento, seguros, auditorías, desarrollo tecnológico, administración y ejecución del proyecto.
La distribución altera significativamente el cálculo de retorno. Según la modelización presentada en la propuesta, si el cobre se adquiriera por aproximadamente US$ 6,73 por libra, tendría que venderse por cerca de US$ 10,06 para recuperar los 22 millones de ADA originalmente puestos a disposición.
Esa valorización del 49,4% no constituye una previsión para el mercado del cobre. El resultado presupone que se utilicen todos los límites de gasto, que la cotización del ADA en dólares se mantenga constante y que no haya costos adicionales de venta distintos de los considerados. Gastos menores reducirían el precio necesario para alcanzar el equilibrio, mientras que una apreciación del ADA podría elevarlo.
La estructura también prevé pagos a Toto Finance. La empresa podría recibir 2,64 millones de ADA por desarrollo tecnológico y gestión, además de 441.732 ADA por la ejecución de la compra y hasta 278.291 ADA en márgenes sobre determinados servicios tercerizados. Sumados, esos valores podrían alcanzar 3,36 millones de ADA, aproximadamente el 15% del presupuesto.
Otro aspecto relevante se refiere a la propiedad de los activos. Toto mantendría la titularidad legal de los lotes de cobre, sujeta a las garantías y a los controles independientes previstos en la propuesta. La empresa también conservaría los derechos comerciales de su negocio de cobre tokenizado financiado por separado. El retorno financiero del tesoro dependería de la venta del metal y de la devolución de los recursos no utilizados.
Monty Metzger, fundador y presidente de Toto Finance, declaró a CoinDesk que los escenarios optimistas apuntan a un potencial de apreciación anual del 30% para el cobre. Reconoció, sin embargo, que “los precios de las materias primas también pueden caer”.
Según el cronograma presentado, la reserva permanecería activa durante un periodo de aproximadamente 18 a 24 meses, seguida de un proceso de liquidación. La devolución de los recursos líquidos obtenidos con la venta y de los saldos no utilizados debería ocurrir hasta el mes 36.
La propuesta aún depende de la aprobación de la gobernanza de Cardano, con un plazo de votación hasta el 15 de noviembre de 2026. La solicitud también comprometería más de la mitad de los aproximadamente 42,6 millones de ADA que permanecían disponibles bajo el límite de retiros del tesoro vigente hasta 2027.
