La MiniMax superó los US$ 800 millones en ingresos recurrentes anualizados (ARR) en agosto, afirmó el fundador y CEO Yan Junjie durante la presentación de los resultados semestrales este miércoles (26), según Yicai. El avance se produce en medio de un cambio en el perfil de la compañía, con empresas y desarrolladores ganando peso en la monetización de sus modelos de inteligencia artificial.
El ARR representa una proyección anual basada en el ritmo actual de ingresos recurrentes y, por tanto, no equivale a los ingresos ya reconocidos contablemente. En el primer semestre, MiniMax registró US$ 116,6 millones en ingresos, un aumento del 283,1% respecto al mismo período de 2025.
La aceleración está siendo impulsada principalmente por el mercado corporativo. Alrededor de El 80% del ARR actual proviene de negocios B2B, mientras que los consumidores representan el 20% restante. Un año antes, la proporción era aproximadamente inversa, con las empresas representando el 30% y los consumidores, el 70%.
El volumen de uso también avanzó. En julio, el consumo de tokens en los servicios de MiniMax llegó a 20 veces el nivel registrado en enero, según la propia compañía. Yan afirmó que el aumento refuerza la importancia de reducir el costo de inferencia a medida que los modelos pasan a atender volúmenes mayores de trabajo.
Las empresas pasan a responder por la mayor parte de los ingresos
Los números del balance muestran cómo ese cambio ya aparece en las cuentas de la compañía. Los ingresos de la plataforma abierta y de otros servicios empresariales basados en IA saltaron 703,1%, de US$ 9,2 millones a US$ 73,9 millones en el primer semestre.
Con esto, esa división pasó a representar el 63,4% de todos los ingresos de MiniMax, frente al 30,3% en el mismo período de 2025. La empresa atribuyó el crecimiento al aumento de clientes de pago, mayor número de llamadas de API y adopción de sus planes de tokens.
Los productos de IA orientados directamente al usuario también crecieron, pero a un ritmo menor. Los ingresos de esa área se duplicaron hasta US$ 42,6 millones, un avance del 100,9%, impulsado por un mayor compromiso y monetización de productos como Hailuo AI.
En total, las operaciones llevaron a MiniMax a facturar en solo seis meses más que durante todo el año 2025, cuando los ingresos habían sido de US$ 79 millones.
La compañía también mantiene una fuerte exposición internacional. Alrededor de el 60,8% de los ingresos del primer semestre se generó fuera de China continental, equivalente a US$ 70,8 millones. Sus productos y servicios atienden a usuarios, desarrolladores y empresas en más de 230 países y regiones.
Durante el período, MiniMax lanzó el modelo M3, dirigido también a programación y flujos de trabajo con agentes de IA. Tras el cierre del semestre, la empresa presentó el H3 con pesos abiertos, ampliando su oferta de generación de video y aplicaciones multimodales.
Los ingresos se disparan, pero las inversiones en IA mantienen pérdidas elevadas
El crecimiento de los ingresos vino acompañado de una mejora en la rentabilidad bruta. El beneficio bruto avanzó un 464,8%, hasta US$ 20,8 millones, mientras que el margen bruto subió del 12,1% al 17,9%. MiniMax atribuyó la mejora principalmente al aumento de la eficiencia de su infraestructura.
La empresa, sin embargo, continúa invirtiendo montos elevados en el desarrollo de sus modelos. Los gastos de investigación y desarrollo crecieron un 138,8% y alcanzaron US$ 296,9 millones en el semestre, principalmente debido al aumento de los gastos en servicios de nube utilizados en el entrenamiento y en las nuevas iteraciones de los modelos.
MiniMax terminó el período con una pérdida neta de US$ 358 millones, un 11% menor que los US$ 402,2 millones registrados un año antes. En una métrica ajustada, sin embargo, la pérdida aumentó de US$ 138,7 millones a US$ 293 millones.
La diferencia se debe a que el resultado contable de 2025 se vio fuertemente afectado por pérdidas de valor razonable relacionadas con pasivos financieros. Ese gasto cayó de US$ 253,9 millones a US$ 31 millones después de que las acciones preferentes convertibles se transformaran en acciones ordinarias con la cotización de la compañía en Hong Kong.
MiniMax cerró junio con US$ 1,32 mil millones en saldo de efectivo y activos financieros considerados por la empresa en esa métrica, por encima de los US$ 1,05 mil millones registrados a finales de 2025.
Después del cierre del semestre, la compañía reforzó aún más su posición financiera. En julio, una colocación de acciones generó aproximadamente HK$ 9,44 mil millones netos, y una emisión de bonos convertibles con vencimiento en 2027 recaudó otros HK$ 6,43 mil millones netos.
Los números colocan la expansión comercial y el costo de la carrera por modelos más avanzados lado a lado: MiniMax entra en el segundo semestre con el uso de sus servicios en fuerte aceleración, mayor participación del mercado corporativo y mejora del margen bruto, pero aún sostiene gastos de investigación y desarrollo significativamente superiores a los ingresos reconocidos en el período.
