La Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero de Suiza (FINMA) aprobó, el martes (20), el primer ETF de Bitcoin estructurado como fondo de inversión de derecho suizo y abierto al público en general. El producto, llamado Bitcoin Fund ETF (BBIT), será ofrecido por BIT Asset Management, con inicio de las negociaciones previsto para noviembre en la SIX Swiss Exchange.
El fondo invertirá directamente en Bitcoin, sin depender de contratos de futuros para seguir su cotización. La aprobación permite que los inversionistas minoristas accedan al activo mediante una estructura de inversión colectiva supervisada por la FINMA, anteriormente no disponible para este tipo de ETF en el país.
La autorización, sin embargo, vino acompañada de condiciones específicas. El regulador clasificó el BBIT como fondo alternativo con riesgos especiales y concedió una excepción a las reglas habituales de diversificación, considerando el historial de negociación y la elevada liquidez del Bitcoin en comparación con otras criptomonedas.
Lo que diferencia al BBIT de los productos de Bitcoin ya negociados en Europa
Suiza ya cuenta con productos de inversión en criptomonedas negociados en bolsa. La principal diferencia está en la estructura jurídica.
Gran parte de los productos europeos de Bitcoin pertenece a la categoría de los ETPs, instrumentos generalmente estructurados como títulos de deuda garantizados por activos. Aunque los ETPs suizos tienen requisitos de garantía, no se clasifican como fondos de inversión colectiva.
El BBIT tendrá patrimonio separado de los activos de la gestora, conforme al régimen suizo aplicable a los fondos. Esta segregación ofrece una protección jurídica distinta en situaciones de insolvencia, sin eliminar los riesgos asociados a la inversión.
La custodia también está sujeta a requisitos específicos. Según las reglas suizas, los activos de fondos colectivos deben mantenerse bajo la responsabilidad de un banco custodio nacional, que puede delegar la custodia a terceros mediante condiciones regulatorias. La FINMA exige medidas para reducir riesgos operativos, ataques cibernéticos y problemas relacionados con la protección de las claves privadas.
Además, las instituciones responsables de la distribución deberán presentar alertas claros sobre volatilidad y posibles pérdidas, respetando las obligaciones de evaluación de idoneidad de las inversiones previstas en la legislación financiera suiza.
Dominik Oggenfuss, CEO de BIT Asset Management, destacó la posibilidad de acceder al producto a través del sistema bancario tradicional:
"Los inversionistas ahora pueden acceder a Bitcoin mediante una cuenta bancaria suiza común", afirmó en el comunicado del 20 de octubre.
La facilidad operativa, sin embargo, no altera la exposición al precio de la criptomoneda. La propia FINMA destacó que las inversiones en Bitcoin continúan siendo altamente riesgosas, incluso cuando se realizan a través de un fondo aprobado, y pueden provocar pérdidas sustanciales de capital.
BIT Asset Management espera iniciar las negociaciones del BBIT en la SIX Swiss Exchange en noviembre de 2026, pero aún no ha informado una fecha específica para el debut.
