Uma investigação da Câmara dos Representantes dos Estados Unidos identificou diferenças na documentação e nos mecanismos de fiscalização utilizados por plataformas de mercados de previsão, incluindo Polymarket, Kalshi e Hyperliquid. Os resultados foram divulgados na sexta-feira (13), em um memorando do Comitê de Supervisão e Reforma Governamental que também recomenda novas restrições para impedir o uso de informações privilegiadas por autoridades públicas.
A investigação começou em maio de 2026, inicialmente concentrada na Polymarket e na Kalshi, e foi ampliada em setembro para incluir Hyperliquid, Crypto.com e PredictIt. Ao longo do processo, o comitê recebeu quase 1.700 páginas de documentos e comunicações e realizou cinco reuniões informativas com representantes das plataformas.
O documento conclui que os próprios operadores desempenham um papel importante na identificação de negociações suspeitas. Segundo o comitê, a maioria dos episódios relatados de possível uso de informação privilegiada foi inicialmente detectada e comunicada às autoridades pelas plataformas.
Hyperliquid não possuía registros solicitados; Polymarket apresentou sistema de vigilância
Uma das principais diferenças aparece na página 4 do memorando. Quatro das cinco plataformas forneceram documentação substancial ou explicações sobre seus controles internos e tecnologias de detecção de negociações suspeitas.
A Hyperliquid, por outro lado, informou ao comitê que não possuía os tipos de registros e informações solicitados sobre suas políticas e procedimentos de verificação de identidade e Know Your Customer (KYC).
A declaração não significa necessariamente que a plataforma opere sem qualquer mecanismo de identificação. O documento registra especificamente a ausência dos materiais solicitados, sem apresentar uma avaliação completa dos controles utilizados pela empresa.
Em contraste, o memorando detalha o PolyGraph, sistema de vigilância implementado pela Polymarket em parceria com a empresa de análise blockchain Chainalysis.
A ferramenta combina informações de redes sociais, denúncias, investigações públicas, registros internos, análises de blockchain e recursos de inteligência artificial para identificar atividades potencialmente suspeitas. O sistema também rastreia movimentações financeiras, examina históricos de negociação e produz alertas em tempo real, encaminhando determinados casos para revisão humana.
A Polymarket também contratou um ex-especialista em aplicação da lei para supervisionar sua equipe de prevenção e detecção de operações com informação privilegiada.
O memorando apresenta exemplos concretos dessa fiscalização. Em julho de 2026, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) determinou que o ex-congressista George Santos pagasse US$ 35 mil por manipulação de um contrato de evento na Kalshi. Segundo o documento, a plataforma identificou as operações suspeitas, congelou a conta e comunicou o caso ao regulador.
A legislação americana já estabelece proibições ao uso de informações não públicas em determinadas operações com derivativos. A STOCK Act, por exemplo, prevê restrições específicas para congressistas, funcionários federais e integrantes do Judiciário que utilizem informações obtidas em razão de seus cargos.
O memorando também distingue plataformas registradas junto à CFTC de operações descentralizadas no exterior. No caso da Polymarket, sua operação americana está sujeita a exigências regulatórias de identificação e prevenção à lavagem de dinheiro, enquanto a plataforma internacional possui outra estrutura jurídica.
Apesar das normas existentes, o comitê recomenda que o Congresso considere restrições adicionais às negociações realizadas por agentes públicos, incluindo a possibilidade de proibir sua participação em contratos relacionados a decisões governamentais ou resultados políticos.
“O Congresso precisa considerar reformas adicionais para prevenir a corrupção pública”, declarou James Comer, presidente do comitê.
As recomendações ainda dependem de eventual ação legislativa. A divulgação do memorando não estabelece, por si só, novas proibições gerais para os participantes dos mercados de previsão.
