A Eightco Holdings, uma das maiores detentoras corporativas do token WLD da Worldcoin, registrou prejuízo não realizado de US$ 207,6 milhões em sua posição da criptomoeda em 30 de junho, enquanto o cliente responsável por cerca de 99% da receita operacional de sua subsidiária Forever 8 enfrenta deterioração financeira, informou a empresa em balanço trimestral divulgado na sexta-feira (7).
No balanço, a companhia reportou 283,45 milhões de WLD com custo de US$ 322,7 milhões e valor justo de US$ 115,1 milhões. O token representava 50,5% da carteira de ativos digitais de US$ 228,0 milhões. A Eightco não registrou receita operacional da carteira no período.
Em comunicado de 6 de agosto, a Eightco informou que seu saldo de WLD subiu para 301,97 milhões de tokens em 5 de agosto. Ao preço de US$ 0,31 em 8 de agosto, a quantidade detida em 30 de junho valeria cerca de US$ 87,9 milhões, aproximadamente US$ 234,8 milhões abaixo do custo contábil. A empresa não divulgou o custo ou a origem dos recursos para os 18,52 milhões de tokens adicionais, portanto a base de custo atual não pode ser determinada.
Problema com cliente
A Forever 8, subsidiária operacional da Eightco, afirmou que a condição financeira de seu principal cliente piorou e que o cliente alienou estoque financiado pela empresa sem autorização. A Eightco suspendeu o processamento de novos pedidos e interrompeu a compra de estoque para esse relacionamento.
A crise do cliente gerou uma provisão de perda de crédito de US$ 7,8 milhões, incluindo US$ 2,6 milhões contra contas a receber e US$ 5,2 milhões integralmente reservados em razão da alienação do estoque. A administração alertou que a receita da Forever 8 pode ser materialmente reduzida ou eliminada.
Liquidez e emissão de ações
O balanço não indica necessidade imediata de vender WLD ou emitir novas ações. A Eightco reportou US$ 148,8 milhões em liquidez quase imediata ao fim do trimestre: US$ 11,0 milhões em caixa, US$ 50,9 milhões em títulos públicos de curto prazo e fundos do mercado monetário, e US$ 86,9 milhões em stablecoins. O caixa consumido pelas operações no primeiro semestre foi de US$ 9,7 milhões, e a administração afirmou não haver dúvida substancial sobre a capacidade de continuar operando por pelo menos 12 meses.
No entanto, a companhia já recorreu fortemente à emissão de ações. No primeiro semestre, emitiu 214.998.030 novas ações, com receita líquida de cerca de US$ 216,0 milhões. O total de ações em circulação cresceu 109%, de 205,6 milhões para 429,8 milhões. A Eightco também recebeu aviso de deficiência de preço de oferta da Nasdaq em 5 de agosto, com prazo até 1º de fevereiro de 2027 para recuperar a conformidade.
O balanço não permite estimar de forma confiável quanto de diluição adicional ou venda de ativos a Eightco poderá precisar. Uma perda contábil não consome caixa, e a empresa possui um colchão de liquidez considerável. O risco aumenta se a quebra do cliente gerar mais perdas operacionais enquanto a companhia continua comprando tokens, ou se o preço fraco das ações limitar novas emissões. Essa tensão na alocação de capital, mais do que a perda não realizada em si, é o teste que os investidores enfrentam em relação à tesouraria de WLD da Eightco.
