Eightco Holdings, una de las mayores tenedoras corporativas del token WLD de Worldcoin, registró una pérdida no realizada de US$ 207,6 millones en su posición de la criptomoneda al 30 de junio, mientras el cliente responsable de aproximadamente el 99% de los ingresos operativos de su subsidiaria Forever 8 enfrenta un deterioro financiero, informó la empresa en su balance trimestral divulgado el viernes (7).
En el balance, la compañía reportó 283,45 millones de WLD con un costo de US$ 322,7 millones y un valor razonable de US$ 115,1 millones. El token representaba el 50,5% de la cartera de activos digitales de US$ 228,0 millones. Eightco no registró ingresos operativos de la cartera en el período.
En un comunicado del 6 de agosto, Eightco informó que su saldo de WLD subió a 301,97 millones de tokens el 5 de agosto. Al precio de US$ 0,31 el 8 de agosto, la cantidad mantenida al 30 de junio valdría alrededor de US$ 87,9 millones, aproximadamente US$ 234,8 millones por debajo del costo contable. La empresa no reveló el costo ni el origen de los fondos para los 18,52 millones de tokens adicionales, por lo que la base de costo actual no puede determinarse.
Problema con cliente
Forever 8, subsidiaria operativa de Eightco, afirmó que la condición financiera de su principal cliente empeoró y que el cliente enajenó inventario financiado por la empresa sin autorización. Eightco suspendió el procesamiento de nuevos pedidos y detuvo la compra de inventario para esa relación.
La crisis del cliente generó una provisión para pérdida crediticia de US$ 7,8 millones, incluidos US$ 2,6 millones contra cuentas por cobrar y US$ 5,2 millones íntegramente reservados debido a la enajenación del inventario. La administración advirtió que los ingresos de Forever 8 podrían reducirse o eliminarse materialmente.
Liquidez y emisión de acciones
El balance no indica una necesidad inmediata de vender WLD o emitir nuevas acciones. Eightco reportó US$ 148,8 millones en liquidez casi inmediata al final del trimestre: US$ 11,0 millones en efectivo, US$ 50,9 millones en títulos públicos a corto plazo y fondos del mercado monetario, y US$ 86,9 millones en stablecoins. El efectivo consumido por las operaciones en el primer semestre fue de US$ 9,7 millones, y la administración afirmó que no existe una duda sustancial sobre la capacidad de continuar operando durante al menos 12 meses.
Sin embargo, la compañía ya recurrió fuertemente a la emisión de acciones. En el primer semestre, emitió 214.998.030 acciones nuevas, con ingresos netos de aproximadamente US$ 216,0 millones. El total de acciones en circulación creció un 109%, de 205,6 millones a 429,8 millones. Eightco también recibió un aviso de deficiencia de precio de oferta de Nasdaq el 5 de agosto, con plazo hasta el 1 de febrero de 2027 para recuperar el cumplimiento.
El balance no permite estimar de manera confiable cuánta dilución adicional o venta de activos podría necesitar Eightco. Una pérdida contable no consume efectivo, y la empresa posee un colchón de liquidez considerable. El riesgo aumenta si la quiebra del cliente genera más pérdidas operativas mientras la compañía sigue comprando tokens, o si el precio débil de las acciones limita nuevas emisiones. Esa tensión en la asignación de capital, más que la pérdida no realizada en sí misma, es la prueba que enfrentan los inversores con respecto a la tesorería de WLD de Eightco.
