A CryptoSlate informou que a Grayscale retirou na sexta-feira, 7 de agosto, o registro do Cardano Trust ETF na SEC, dois dias antes de a Cardano (ADA) completar seis meses de negociação de futuros regulados na CME — um dos critérios da SEC para facilitar a aprovação de um ETF à vista.
A gestora comunicou à SEC que “não pretende prosseguir com a distribuição planejada”. A retirada foi voluntária e ocorreu junto com os registros de Hedera e Polkadot, em intervalo de cerca de três minutos na mesma tarde. Outros pedidos de altcoins da Grayscale — Bittensor, Aave, BNB, NEAR e Zcash — seguiam ativos no dia seguinte, o que indica uma decisão de portfólio, embora a empresa não tenha confirmado o motivo.
No domingo, 9 de agosto, ADA atingiu o marco de seis meses de futuros na CME. Pelo quadro de listagem genérico da SEC, o histórico permite listar ações de trust baseado em commodity sem que a bolsa apresente uma proposta individual de mudança de regra (19b-4). O processo de revisão individual pode levar de 45 a 240 dias; o enquadramento genérico elimina essa etapa.
Sem patrocinador
Com a saída da Grayscale, não há outro pedido ativo de ETF à vista dedicado exclusivamente à ADA nos EUA. O registro do Cardano Trust ETF nunca se tornou efetivo, não houve valores mobiliários emitidos ou vendidos e não havia fundo operacional para liquidar. Um veículo desse tipo permitiria que a demanda de corretoras e investidores institucionais se convertesse diretamente em compras de ADA.
Alternativas limitadas
Os produtos disponíveis não oferecem o mesmo canal de exposição. O ETF de Cardano da Volatility Shares investe principalmente em futuros da CME e não investe diretamente em ADA; seus ativos somavam cerca de US$ 1,26 milhão em julho, ante um market cap de ADA de aproximadamente US$ 7,1 bilhões. O Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF excluiu ADA no rebalanceamento de janeiro, substituindo-a por BNB. Já o Franklin Templeton Crypto Index ETF mantém ADA com apenas 0,69% dos ativos, aproximadamente US$ 70,7 mil no fim do ano passado.
Em simulações apresentadas, um ETF à vista de US$ 25 milhões representaria cerca de 0,35% do market cap da ADA; US$ 100 milhões, 1,4%; US$ 250 milhões, 3,5%; e US$ 500 milhões, 7%.
Se um novo emissor apresentar pedido com base no histórico de futuros, a solicitação herdaria o prazo de análise mais curto e não precisaria reconstruir o caso regulatório do zero. Sem um novo patrocinador, ADA fica sem o canal de demanda que um ETF dedicado representaria.
ADA caía 3,32% nas últimas 24 horas e ocupava a 14ª posição em capitalização de mercado. O ativo acumula queda de 41% no ano e de cerca de 70% desde o pedido original da Grayscale, dados que não confirmam o que a gestora considerava na retirada.
