CryptoSlate informó que Grayscale retiró el viernes 7 de agosto el registro del Cardano Trust ETF en la SEC, dos días antes de que Cardano (ADA) completara seis meses de negociación de futuros regulados en CME, uno de los criterios de la SEC para facilitar la aprobación de un ETF al contado.
La gestora comunicó a la SEC que “no tiene intención de continuar con la distribución planificada”. La retirada fue voluntaria y se produjo junto con los registros de Hedera y Polkadot, en un intervalo de unos tres minutos en la misma tarde. Otras solicitudes de altcoins de Grayscale — Bittensor, Aave, BNB, NEAR y Zcash — seguían activas al día siguiente, lo que indica una decisión de cartera, aunque la empresa no haya confirmado el motivo.
El domingo 9 de agosto, ADA alcanzó el hito de seis meses de futuros en CME. Según el marco de cotización genérico de la SEC, el historial permite cotizar acciones de un trust basado en materias primas sin que la bolsa presente una propuesta individual de cambio de regla (19b-4). El proceso de revisión individual puede tomar de 45 a 240 días; el encuadre genérico elimina ese paso.
Sin patrocinador
Con la salida de Grayscale, no hay otra solicitud activa de ETF al contado dedicada exclusivamente a ADA en EE. UU. El registro del Cardano Trust ETF nunca se hizo efectivo, no hubo valores emitidos o vendidos y no había un fondo operativo que liquidar. Un vehículo de este tipo permitiría que la demanda de brókeres e inversores institucionales se convirtiera directamente en compras de ADA.
Alternativas limitadas
Los productos disponibles no ofrecen el mismo canal de exposición. El ETF de Cardano de Volatility Shares invierte principalmente en futuros de CME y no invierte directamente en ADA; sus activos ascendían a aproximadamente US$ 1,26 millones en julio, frente a un market cap de ADA de aproximadamente US$ 7,1 mil millones. El Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF excluyó a ADA en el rebalanceo de enero, sustituyéndola por BNB. Por su parte, el Franklin Templeton Crypto Index ETF mantiene ADA con solo un 0,69% de los activos, aproximadamente US$ 70,7 mil a finales del año pasado.
En simulaciones presentadas, un ETF al contado de US$ 25 millones representaría aproximadamente el 0,35% del market cap de ADA; US$ 100 millones, el 1,4%; US$ 250 millones, el 3,5%; y US$ 500 millones, el 7%.
Si un nuevo emisor presenta una solicitud basada en el historial de futuros, la solicitud heredaría el plazo de análisis más corto y no tendría que reconstruir el caso regulatorio desde cero. Sin un nuevo patrocinador, ADA queda sin el canal de demanda que representaría un ETF dedicado.
ADA caía un 3,32% en las últimas 24 horas y ocupaba la 14ª posición en capitalización de mercado. El activo acumula una caída del 41% en el año y de aproximadamente el 70% desde la solicitud original de Grayscale, datos que no confirman lo que la gestora consideraba en la retirada.
