La Coinbase Derivatives solicitó autorización a la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) para listar en Estados Unidos futuros perpetuos vinculados a acciones individuales y ETF. La solicitud, presentada el viernes (18), abre el camino para llevar al mercado regulado estadounidense un formato de derivado popularizado por el sector de las criptomonedas.
La documentación oficial denomina a los productos Equity Perpetual Contracts. Serían liquidados en efectivo, no tendrían fecha fija de vencimiento y seguirían el precio de una única acción o ETF, sin entregar al inversionista la propiedad del activo subyacente. El registro de la CFTC continúa con estatus de aprobación pendiente.
El contrato presentado como modelo por Coinbase está vinculado a Apple (AAPL). Según el Wall Street Journal, la empresa pretende lanzar cerca de 50 a 60 contratos, con acciones de Apple, Microsoft, Tesla y Nvidia entre los nombres previstos, si obtiene las autorizaciones necesarias.
En la propuesta, los contratos podrían negociarse continuamente desde las 20 h del domingo hasta las 17 h del viernes, en horario de la Costa Este de EE. UU. La estructura utiliza un mecanismo de funding para mantener el precio del futuro cerca del valor de la acción de referencia.
El funding rate sería calculado cada hora a partir de la diferencia entre el precio del contrato y el precio de referencia de la acción. Dependiendo de esa diferencia, las posiciones largas pagarían a las cortas o el flujo ocurriría en sentido inverso. La propuesta limita la tasa a ±0,10% por hora.
Los contratos dependen de la CFTC y la SEC
Como los productos son futuros vinculados a acciones individuales, se clasifican en EE. UU. como security futures products y quedan bajo la jurisdicción conjunta de la CFTC y la Securities and Exchange Commission (SEC).
La Coinbase Derivatives presentó el 1 de septiembre un Form 1-N para registrarse ante la SEC como bolsa nacional de valores exclusivamente para ese tipo de producto. El 18 de septiembre, la empresa también presentó ante la SEC las reglas que pretende usar para futuros sobre acciones individuales y ETF, incluidos los contratos perpetuos.
Las reglas propuestas restringen los activos elegibles a acciones y ETF de alta liquidez. Para que una acción sea aceptada inicialmente, por ejemplo, deberá tener una capitalización de mercado de al menos US$ 100 mil millones y un volumen financiero promedio diario mínimo de US$ 450 millones en los seis meses anteriores, además de otros requisitos.
Coinbase informó a la CFTC que pretende listar los contratos poco después de una eventual aprobación, siempre que obtenga las demás autorizaciones regulatorias necesarias. Hasta ahora, la CFTC no ha aprobado el producto ni ha definido públicamente una fecha para el inicio de las negociaciones.
