La Kalshi formalizó su plan para ofrecer futuros perpetuos vinculados a acciones individuales en Estados Unidos. La operadora presentó nuevas reglas ante la Securities and Exchange Commission (SEC) y sometió la estructura a la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que aún debe autorizar los contratos.
La empresa pretende lanzar cerca de 60 perpetuos sobre acciones y ETFs, incluyendo Apple, Nvidia y Tesla, según personas familiarizadas con el proyecto consultadas por el Wall Street Journal. Si se aprueban, los productos llevarían al mercado regulado estadounidense un tipo de derivado que ganó popularidad principalmente en el sector de las criptomonedas.
A diferencia de los futuros tradicionales, los perpetuos no tienen fecha de vencimiento. En la estructura propuesta, las posiciones largas y cortas harían pagos periódicos de financiación para mantener el precio del contrato cerca del de la acción de referencia. La liquidación sería en efectivo, sin entrega de las acciones.
Kalshi también estableció requisitos para los activos elegibles. Las acciones deberán tener capitalización mínima de US$ 100 mil millones, volumen financiero promedio diario de al menos US$ 450 millones en los seis meses anteriores y liquidez suficiente para sustentar los contratos.
Negociación durante 23 horas y margen mínimo del 15,5%
Los perpetuos podrán negociarse desde las 18 h del domingo hasta las 17 h del viernes, hora de la Costa Este de EE. UU., con una pausa diaria de una hora. En la práctica, el mercado funcionaría 23 horas al día, cinco días a la semana.
Para los clientes, la propuesta establece un margen mínimo equivalente al 15,5% del valor de la posición. La negociación también deberá interrumpirse cuando haya una suspensión regulatoria en la acción utilizada como referencia.
La implementación, sin embargo, depende de la CFTC. El cambio de reglas presentado ante la SEC prevé su entrada en vigor el 2 de noviembre de 2026, o posteriormente si la autorización del regulador de derivados se produce después de esa fecha.
Kalshi ya recibió autorización de la CFTC para un contrato perpetuo de Bitcoin, pero el regulador indicó que los nuevos productos de este tipo deben evaluarse según la clase de activo.
La iniciativa se produce mientras otras plataformas intentan ampliar el mercado estadounidense de perpetuos. La Coinbase también presentó documentación para ofrecer contratos vinculados a acciones individuales, intensificando la competencia por llevar este modelo de derivado al entorno regulado de EE. UU.
