O prospecto confidencial de IPO da Anthropic, obtido pela Reuters e divulgado na terça-feira (29), revela a dependência da empresa de Amazon e Google, que atuam como investidoras, fornecedoras de infraestrutura, distribuidoras e concorrentes da desenvolvedora do Claude.
Em 2025, as duas empresas intermediaram aproximadamente US$ 2,16 bilhões em vendas, equivalentes a 47% da receita anual da Anthropic. Essa participação era de apenas 11% em 2023. As comissões pagas às plataformas chegaram a cerca de US$ 351 milhões no último ano.
A concentração ocorre durante uma expansão acelerada. A receita da Anthropic atingiu quase US$ 4,6 bilhões em 2025, enquanto seu prejuízo operacional ultrapassou US$ 8 bilhões.
Contratos vultosos ampliam dependência
Além da distribuição comercial, Amazon e Google fornecem parte essencial da capacidade computacional utilizada pela Anthropic. O prospecto aponta compromissos de infraestrutura de pelo menos US$ 110 bilhões com a Amazon e US$ 111,1 bilhões com o Google, distribuídos por contratos de longo prazo.
A companhia reconheceu que essa concentração pode gerar conflitos de interesse e comprometer seu acesso à infraestrutura. As duas parceiras também possuem informações comerciais da Anthropic e desenvolvem produtos concorrentes.
O documento revela ainda que dois clientes não identificados responderam, individualmente, por 12% da receita em 2025. Parte dos maiores compradores não possui contratos de longo prazo, o que aumenta a exposição a possíveis reduções de gastos.
A dependência também afeta o fluxo de caixa. Os provedores de nuvem foram responsáveis pela cobrança de 60% dos US$ 909 milhões em contas de clientes ainda pendentes no encerramento de 2025.
Esses riscos integram o prospecto apresentado aos investidores enquanto a Anthropic prepara sua abertura de capital, buscando uma avaliação próxima de US$ 2 trilhões.
