A MiniMax elevou de US$ 115 milhões para US$ 300 milhões o limite de compras de serviços da Alibaba Cloud em 2026, após consumir 65,7% do teto original apenas no primeiro semestre. A revisão acompanha o avanço da demanda por infraestrutura necessária para treinar modelos de inteligência artificial, executar inferências e processar um volume crescente de chamadas de API.
A empresa também ampliou os limites previstos para os próximos anos. O teto para 2027 passou de US$ 125 milhões para US$ 400 milhões, enquanto o de 2028 saltou de US$ 135 milhões para US$ 500 milhões. Os números representam limites máximos das transações e não significam que todo o montante será necessariamente utilizado.
Nos seis primeiros meses de 2026, as compras da MiniMax junto à Alibaba Cloud chegaram a US$ 75,6 milhões. O valor praticamente iguala os US$ 75,9 milhões gastos durante todo o ano de 2025 e evidencia a velocidade com que a necessidade de capacidade computacional vem aumentando.
Em 2024, essas transações haviam somado US$ 10 milhões. Em 2023, foram apenas US$ 3,1 milhões.
Treinamento e inferência pressionam infraestrutura
No documento enviado à Bolsa de Hong Kong, a MiniMax relaciona a expansão do acordo a três frentes principais: mais capacidade computacional para treinamento e atualização de modelos, infraestrutura para inferência com grande volume simultâneo de requisições e investimentos adicionais em segurança e proteção dos sistemas em nuvem.
A companhia afirma que o crescimento da base de clientes e do volume de chamadas de API está aumentando a necessidade de servidores de alto desempenho e serviços de data center capazes de processar grande quantidade de solicitações simultâneas.
A expectativa é que uma parcela relevante dos gastos futuros com pesquisa e desenvolvimento continue ligada à contratação de infraestrutura de nuvem.
Esse movimento já aparece nas contas da empresa. As despesas de pesquisa e desenvolvimento chegaram a US$ 296,9 milhões no primeiro semestre, alta de 138,8% na comparação anual.
A MiniMax atribuiu o crescimento principalmente ao aumento dos gastos com serviços de nuvem utilizados no treinamento e na evolução de seus modelos de inteligência artificial.
Em 2025, a empresa havia gasto US$ 252,8 milhões em pesquisa e desenvolvimento. Desse total, US$ 75,9 milhões foram destinados aos serviços da Alibaba Cloud, o equivalente a cerca de 30% das despesas de P&D naquele ano.
A MiniMax também reforçou recentemente sua capacidade financeira para sustentar essa expansão. Em julho, a companhia concluiu uma colocação de ações e uma emissão de títulos conversíveis.
Cerca de 80% dos recursos líquidos levantados, equivalentes a US$ 1,62 bilhão, estão destinados à infraestrutura de inteligência artificial e pesquisa e desenvolvimento até o fim de 2027.
Segundo os cálculos apresentados pela própria empresa, o plano corresponde a aproximadamente US$ 92,6 milhões adicionais por mês em despesas relacionadas a pesquisa e desenvolvimento durante o período considerado.
Alibaba também amplia uso dos modelos da MiniMax
A relação entre as duas empresas funciona nos dois sentidos. Além de comprar infraestrutura da Alibaba Cloud, a MiniMax fornece seus próprios modelos e serviços de API para negócios do Alibaba Group.
O teto dessas operações em 2026 foi elevado de US$ 650 mil para US$ 7,5 milhões.
Para 2027, o limite passou de US$ 1 milhão para US$ 22 milhões. Em 2028, subiu de US$ 1,5 milhão para US$ 33 milhões.
Até junho, as transações envolvendo APIs já haviam alcançado US$ 501,7 mil, o equivalente a 77,2% do limite originalmente previsto para todo o ano.
A MiniMax espera ampliar o uso de seus modelos de áudio e voz em serviços do Alibaba, integrar modelos de texto, raciocínio e lógica ao ecossistema de software do grupo e desenvolver soluções específicas para diferentes setores.
Receita dispara junto com volume de APIs
A expansão da infraestrutura ocorre em meio a um forte crescimento comercial da MiniMax.
A receita chegou a US$ 116,6 milhões no primeiro semestre de 2026, avanço de 283,1% em relação aos US$ 30,4 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. O resultado dos primeiros seis meses já superou os US$ 79 milhões obtidos durante todo o ano de 2025.
A maior aceleração veio da Open Platform e de outros serviços empresariais baseados em inteligência artificial. A receita dessa área avançou 703,1%, de US$ 9,2 milhões para US$ 73,9 milhões, e passou a representar 63,4% do faturamento total.
A empresa relacionou o crescimento ao aumento do número de clientes pagantes, à expansão das chamadas de API e à adoção de seus planos de tokens.
Os produtos de IA voltados diretamente ao consumidor, incluindo o Hailuo AI, geraram outros US$ 42,6 milhões, alta de 100,9%.
A companhia informou ainda que seus produtos e serviços já são utilizados em mais de 230 países e regiões, com 60,8% da receita semestral proveniente de fora da China continental.
Como o Alibaba Group detém indiretamente cerca de 11,36% da MiniMax por meio de empresas associadas, os acordos são classificados como transações entre partes relacionadas pelas regras da Bolsa de Hong Kong. As revisões dos limites ainda dependem da aprovação dos acionistas independentes da MiniMax.
