Riot Platforms informó que firmó un contrato de arrendamiento de un centro de datos de 191 megavatios (MW) con un laboratorio de inteligencia artificial no identificado. La empresa estima ingresos brutos de aproximadamente US$ 9,1 mil millones durante un plazo base de 20 años. Para financiar la construcción, la minera prevé utilizar ventas de Bitcoin como fuente de capital y deuda a largo plazo que aún no se ha cerrado.
La primera fase del proyecto, de 96 MW, debería estar disponible en diciembre de 2027, cuando comienza el alquiler inicial. Los 95 MW restantes están previstos para junio de 2028. La inversión total estimada es de US$ 2,1 mil millones a US$ 2,3 mil millones, con un 80% a 90% proveniente de deuda del proyecto, según la presentación de la compañía.
Financiamiento y asuntos pendientes
La estructura de capital proyectada deja entre US$ 210 millones y US$ 460 millones de capital propio por aportar antes de un refinanciamiento de US$ 180 millones vinculado a la implementación de AMD. Ese refinanciamiento reduciría la necesidad de capital propio a entre US$ 30 millones y US$ 280 millones.
Riot obtuvo una línea puente de US$ 573 millones administrada por Morgan Stanley Senior Funding, con intereses de SOFR más 2,75% anual y vencimiento el 15 de octubre de 2026. El documento no informa si la línea fue totalmente utilizada o si está incondicionalmente disponible. La empresa también afirma que se está finalizando una garantía de crédito con grado de inversión, sin informar proveedor, monto, condiciones ni conclusión.
Dependencia de Bitcoin
La presentación de Riot indica las ventas continuas de Bitcoin del inventario como principal fuente de capital propio para el centro de datos. A fines de junio, la minera tenía 11.380 Bitcoins, de los cuales 5.821 estaban comprometidos en una línea de crédito de US$ 200 millones totalmente utilizada con Coinbase. Eso representa el 51,2% de las reservas bajo restricción; 5.559 Bitcoins no estaban clasificados como restringidos.
En el primer semestre de 2026, Riot vendió 9.665 Bitcoins por US$ 732,5 millones. Ninguna venta futura específica está garantizada y la compañía no informó ventas adicionales después del segundo trimestre hasta el 11 de agosto.
El costo de minería excluyendo depreciación fue de US$ 49.912 por Bitcoin en el segundo trimestre, equivalente al 69,6% del valor de producción de US$ 71.667. Incluyendo depreciación, el costo aumentó a US$ 90.631, o 126,5% del valor de producción. La depreciación es un costo no monetario, pero el indicador contable muestra que el costo total superó el valor de producción en el período.
El contrato prevé dos extensiones controladas por el inquilino, que pueden elevar los ingresos brutos a aproximadamente US$ 16,1 mil millones, siempre que ambas se ejerzan. Hasta el inicio de los alquileres, Riot depende de financiamiento aún pendiente y de nuevas ventas de Bitcoin para completar el capital necesario.
