La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) programó para el 14 de agosto una reunión pública para discutir una propuesta de régimen de oferta personalizado para contratos de inversión en criptomonedas, en medio del estancamiento de la CLARITY Act en el Congreso.
La iniciativa se integra a la agenda Regulation Crypto de la SEC, que prevé la creación de reglas formales sujetas a revisión y comentarios públicos antes de la versión final. Según la propuesta, los proyectos de criptomonedas podrían captar recursos por un camino propio, sin pasar por el registro convencional de valores.
Las nuevas reglas también podrían permitir que un proyecto salga de la supervisión de la SEC cuando se vuelva suficientemente descentralizado o cuando sus fundadores dejen de administrarlo activamente.
Estancamiento en el Congreso
La CLARITY Act no avanzó en el Senado antes del receso de agosto. El proyecto crearía un marco legal más amplio para el sector y definiría las funciones de la SEC y de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Mientras el Congreso permanece paralizado, la regulación de la SEC puede ofrecer cierta claridad.
El Congreso, sin embargo, sigue siendo responsable del marco legal de los mercados financieros. La Regulation Crypto no sustituye a la CLARITY Act, y la SEC no puede resolver todas las cuestiones jurisdiccionales que exigen nueva legislación, pero puede aclarar las reglas existentes.
La medida forma parte de los planes del presidente de la SEC, Paul Atkins, para una regulación más transparente. Atkins colabora con la CFTC en la clasificación de activos y en iniciativas que involucran valores mobiliarios tokenizados. Afirmó: "El objetivo es crear reglas claras, manteniendo la protección al inversor."
La formalización mediante regla tiene más resistencia que las orientaciones informales de la SEC, porque modificar una regla final exige un procedimiento sistemático. La reunión del 14 de agosto no significa que la Regulation Crypto entrará en vigor de inmediato: aunque la propuesta sea aceptada, pasará por meses de ajustes, comentarios públicos y una nueva votación de la comisión.
Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, dijo que el mercado de criptomonedas de Estados Unidos aún puede crecer incluso si la CLARITY Act no se aprueba en 2026. En su evaluación, el vacío puede cubrirse parcialmente con la elaboración de reglas de la SEC y con otras acciones regulatorias.
