La Comisión Europea aprobó este martes (3) la adquisición de la minorista alemana Ceconomy, controladora de las cadenas MediaMarkt y Saturn, por parte de la empresa china JD.com. La operación, valorada en aproximadamente US$ 2,5 mil millones, recibió la última autorización regulatoria necesaria, pero quedará sujeta a obligaciones en materia de competencia durante diez años. La conclusión de la compra aún depende de los procedimientos de cierre.
La decisión se tomó tras una investigación sobre las subvenciones recibidas por JD.com en China. Según la Comisión, los financiamientos preferenciales, los incentivos fiscales y las subvenciones podrían proporcionar ventajas competitivas a la empresa y a Ceconomy en el mercado europeo, especialmente en las áreas de logística, tecnología y capacidad de financiamiento.
El organismo regulador identificó el riesgo de que esos recursos permitieran a la compañía resultante de la adquisición ofrecer condiciones comerciales difíciles de igualar por los competidores, incluida la posibilidad de practicar precios agresivos.
La aprobación se concedió después de que las empresas asumieran compromisos destinados a impedir que los beneficios de las subvenciones se transfirieran indebidamente a las operaciones europeas.
Qué condiciones tendrá que cumplir JD.com en Europa
El primer compromiso establece que todas las transacciones entre JD.com y Ceconomy deberán realizarse en condiciones de mercado, incluidos los préstamos y otros financiamientos internos. La exigencia busca impedir que la minorista alemana reciba ventajas financieras derivadas de las subvenciones identificadas.
La segunda obligación involucra los servicios de almacenamiento y logística de JD.com. La empresa deberá ponerlos a disposición de minoristas independientes en las mismas condiciones ofrecidas a Ceconomy, evitando que su red comercial tenga acceso privilegiado a las capacidades logísticas del grupo.
El tercer compromiso aplica el mismo principio a los servicios tecnológicos. Los terceros deberán recibir condiciones equivalentes a las ofrecidas a la empresa adquirida.
Las exigencias se reforzaron durante la investigación. Tras consultar a participantes del mercado, incluidos competidores de las empresas, la Comisión identificó deficiencias en las propuestas iniciales. JD.com y Ceconomy revisaron entonces los compromisos financieros y mejoraron las condiciones previstas para el acceso de terceros a los servicios de logística y tecnología.
Según el organismo europeo, el conjunto final de medidas es suficiente para neutralizar las distorsiones de la competencia identificadas. Las obligaciones tendrán una validez de diez años, con la vigilancia de un administrador independiente bajo la supervisión de la Comisión Europea.
La decisión no significa que los competidores ya estén utilizando esos servicios ni demuestra una reducción de precios u otros beneficios concretos para los consumidores.
La adquisición aguarda el cierre tras la última autorización
El análisis se realizó con arreglo al Reglamento de Subvenciones Extranjeras de la Unión Europea, aplicado desde julio de 2023. La legislación permite investigar posibles distorsiones provocadas por el apoyo financiero concedido por gobiernos de países fuera del bloque.
Ceconomy confirmó que la decisión pone fin a la etapa de autorizaciones regulatorias de la adquisición. La operación ya había recibido aprobaciones relacionadas con inversiones extranjeras en Alemania, Francia, Italia, España y Austria.
Con más de 1.000 tiendas y aproximadamente 50 mil empleados, la empresa alemana ofrece a JD.com una estructura establecida de comercio electrónico y venta minorista física en Europa.
Sandy Xu, CEO de JD.com, afirmó que la intención es apoyar el crecimiento sostenible de Ceconomy, fortalecer su posición competitiva en el mercado europeo y ampliar la innovación. Los objetivos presentados por la ejecutiva aún dependen de la implementación de la alianza.
Las compañías informaron que esperan concluir la transacción en los próximos días. Hasta el cierre, la operación permanece aprobada por las autoridades, pero no formalmente concluida.
